日期：2014年7月9日 來(lai)源：中(zhong)國選礦技術網

近期，銅價走出(chu)一(yi)波難得的強勢，倫銅站上7000美元/噸，滬銅主(zhu)力合約也突破5萬(wan)人(ren)民(min)幣/噸關(guan)口壓力，在政策的持(chi)續利(li)好作用下(xia)，多頭信心膨脹，而關(guan)于下(xia)半年可能出(chu)現(xian)的厄(e)爾(er)尼諾事(shi)件造(zao)成的影響(xiang)也再次被市場(chang)所(suo)關(guan)注(zhu)甚(shen)至炒作。厄(e)爾(er)尼諾事(shi)件可能會帶來一(yi)定影響(xiang)，對銅的影響(xiang)或許不明顯，但(dan)可能會造(zao)成短期的炒作行情。

厄(e)爾尼諾事(shi)件(jian)會帶來什么

常提及的(de)厄(e)爾(er)尼(ni)諾(nuo)(nuo)是(shi)指厄(e)爾(er)尼(ni)諾(nuo)(nuo)暖流，太(tai)(tai)(tai)平(ping)洋(yang)一種(zhong)反常的(de)自(zi)然現(xian)象(xiang)。厄(e)爾(er)尼(ni)諾(nuo)(nuo)現(xian)象(xiang)是(shi)發(fa)生在熱(re)帶太(tai)(tai)(tai)平(ping)洋(yang)海溫異常增暖的(de)一種(zhong)氣候現(xian)象(xiang)，大范圍熱(re)帶太(tai)(tai)(tai)平(ping)洋(yang)增暖，會造(zao)成全(quan)球(qiu)氣候的(de)變化，但這個狀態要維持3個月(yue)以上，才認定是(shi)真正發(fa)生了厄(e)爾(er)尼(ni)諾(nuo)(nuo)事件。厄(e)爾(er)尼(ni)諾(nuo)(nuo)事件一旦爆發(fa)，將會顯著影(ying)響(xiang)全(quan)球(qiu)氣候情況。

2014年(nian)4月15日，世(shi)界氣(qi)(qi)象(xiang)組(zu)織發(fa)(fa)布(bu)公告(gao)，預測(ce)(ce)今年(nian)可(ke)能(neng)會出現厄(e)(e)爾(er)尼諾(nuo)現象(xiang)，并很(hen)有可(ke)能(neng)成為自1998年(nian)以來(lai)最嚴重的(de)厄(e)(e)爾(er)尼諾(nuo)年(nian)。美國國家海洋和大(da)氣(qi)(qi)管理局(ju)公布(bu)的(de)氣(qi)(qi)象(xiang)數據顯示，今年(nian)發(fa)(fa)生厄(e)(e)爾(er)尼諾(nuo)現象(xiang)的(de)概率已由(you)50%上升(sheng)到65%。中(zhong)國氣(qi)(qi)象(xiang)局(ju)也(ye)預測(ce)(ce)今年(nian)可(ke)能(neng)發(fa)(fa)生中(zhong)等以上強(qiang)度厄(e)(e)爾(er)尼諾(nuo)現象(xiang)。

如(ru)果一旦(dan)爆發厄(e)爾尼(ni)諾(nuo)(nuo)現象甚至厄(e)爾尼(ni)諾(nuo)(nuo)時間，印(yin)尼(ni)等東南亞(ya)國(guo)(guo)家(jia)會出現干旱，而智利和秘魯等國(guo)(guo)家(jia)則(ze)會出現洪災。這些國(guo)(guo)家(jia)都在目(mu)前對全球(qiu)銅(tong)礦影響最大的(de)國(guo)(guo)家(jia)之列(lie)，因此(ci)也是市場關(guan)注(zhu)和炒(chao)作(zuo)的(de)國(guo)(guo)家(jia)。

相(xiang)關國家的(de)銅礦供(gong)應狀(zhuang)態

銅(tong)是智利(li)最重要(yao)的(de)礦資源，占據(ju)著該國出(chu)口(kou)60%的(de)份額，同時也(ye)占據(ju)著GDP20%的(de)比例。智利(li)目前仍然是全(quan)球最大(da)的(de)銅(tong)精(jing)礦生產國以及出(chu)口(kou)國，主(zhu)要(yao)出(chu)口(kou)至中國和日本(ben)等國家。中國每年基本(ben)上25%左(zuo)右(you)的(de)銅(tong)精(jing)礦進口(kou)量來(lai)自于智利(li)。智利(li)目前面(mian)臨著銅(tong)礦山老化(hua)的(de)問題(ti)。

近幾(ji)(ji)年(nian)，秘(mi)魯(lu)(lu)(lu)(lu)的(de)銅礦(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)發展速度驚人。秘(mi)魯(lu)(lu)(lu)(lu)近幾(ji)(ji)年(nian)對銅礦(kuang)(kuang)(kuang)開(kai)發力(li)度加強，是目(mu)前全球第(di)三大產(chan)銅國，其(qi)中就包括中國鋁業(ye)在該國投資的(de)特羅莫克銅礦(kuang)(kuang)(kuang)。秘(mi)魯(lu)(lu)(lu)(lu)礦(kuang)(kuang)(kuang)山能源部希諾曾表示，如果(guo)礦(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)項目(mu)進展順利，那么(me)秘(mi)魯(lu)(lu)(lu)(lu)銅礦(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)量將從(cong)2012年(nian)的(de)130萬(wan)噸(dun)增(zeng)至2016年(nian)的(de)270萬(wan)噸(dun)，增(zeng)幅超過100%。采礦(kuang)(kuang)(kuang)業(ye)是秘(mi)魯(lu)(lu)(lu)(lu)的(de)支柱產(chan)業(ye)，礦(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)品(pin)(pin)出(chu)口占秘(mi)魯(lu)(lu)(lu)(lu)全國總出(chu)口的(de)62%。近10年(nian)來，秘(mi)魯(lu)(lu)(lu)(lu)礦(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)品(pin)(pin)出(chu)口價值增(zeng)長了7倍，其(qi)中銅和(he)黃金是最主要的(de)出(chu)口產(chan)品(pin)(pin)。業(ye)內認為，秘(mi)魯(lu)(lu)(lu)(lu)是世界上最具潛力(li)的(de)銅礦(kuang)(kuang)(kuang)國家(jia)。

印尼擁有全球大型銅(tong)礦(kuang)之一的(de)Grasberg銅(tong)礦(kuang)，該(gai)(gai)銅(tong)礦(kuang)正常(chang)生(sheng)(sheng)產(chan)每年可(ke)生(sheng)(sheng)產(chan)45萬噸左右銅(tong)精礦(kuang)，主(zhu)要供應其國內生(sheng)(sheng)產(chan)和出國至中國。不(bu)過(guo)該(gai)(gai)銅(tong)礦(kuang)波(bo)動(dong)較大，時常(chang)遇到(dao)罷工停產(chan)等(deng)因素的(de)干擾。

可能爆發(fa)的厄爾尼諾事件(jian)影響

如果(guo)智利和(he)秘魯(lu)遭遇大范圍洪災，則(ze)很可(ke)能影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)其(qi)國(guo)內銅(tong)礦生產以(yi)及對(dui)(dui)其(qi)港口(kou)也(ye)會(hui)產生影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)，進而(er)影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)到全球銅(tong)精礦供(gong)應。印尼則(ze)略有不同，雖(sui)然印尼也(ye)是主要(yao)產銅(tong)國(guo)，但今年來(lai)由于印尼的(de)出口(kou)政策限制，實(shi)(shi)際(ji)貢獻有限。但是，智利和(he)秘魯(lu)實(shi)(shi)質性的(de)影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)需要(yao)看破(po)壞(huai)(huai)力有多強。如果(guo)厄爾尼諾現(xian)象影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)較(jiao)大，則(ze)銅(tong)無疑會(hui)有得到較(jiao)強的(de)支(zhi)撐。由于目前銅(tong)礦供(gong)應寬(kuan)松，因此，如果(guo)對(dui)(dui)實(shi)(shi)際(ji)破(po)壞(huai)(huai)力不大，則(ze)可(ke)能對(dui)(dui)銅(tong)價影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)較(jiao)小。

從歷史情況來看，并不是厄(e)爾(er)尼諾(nuo)(nuo)發(fa)生就會促(cu)使銅(tong)(tong)價上漲，畢竟還要看當時整(zheng)個(ge)市場環境及供需。1998年的強厄(e)爾(er)尼諾(nuo)(nuo)事件，對全球經濟造(zao)成極大(da)(da)損失，美洲地(di)區持續暴雨，但對銅(tong)(tong)價影(ying)響(xiang)更(geng)趨(qu)于(yu)短(duan)(duan)期(qi)，1998年7月份，銅(tong)(tong)價連(lian)續大(da)(da)漲近10%，但兩周后(hou)開始(shi)繼(ji)續大(da)(da)幅(fu)回(hui)落，收(shou)回(hui)全部漲勢。當時，由于(yu)亞(ya)洲經濟危(wei)機以(yi)及銅(tong)(tong)供應處(chu)于(yu)過剩狀況，處(chu)于(yu)下降(jiang)通道(dao)。厄(e)爾(er)尼諾(nuo)(nuo)事件的影(ying)響(xiang)更(geng)趨(qu)于(yu)短(duan)(duan)期(qi)波(bo)動，對于(yu)中長期(qi)銅(tong)(tong)價并沒有根(gen)本性(xing)改變。

而且(qie)，中國銅(tong)精礦(kuang)今年產(chan)量增(zeng)(zeng)速(su)也較高(gao)，雖然進口依(yi)存度(du)依(yi)然很(hen)高(gao)，但國產(chan)礦(kuang)的增(zeng)(zeng)加(jia)也有利于(yu)(yu)增(zeng)(zeng)加(jia)進口礦(kuang)的防御(yu)性(xing)。數據顯示，中國銅(tong)精礦(kuang)產(chan)量1-5月份(fen)累計(ji)83.67萬噸(dun)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長28.27%，增(zeng)(zeng)速(su)持續擴(kuo)大，并且(qie)遠高(gao)于(yu)(yu)去年增(zeng)(zeng)速(su)。

總體而言(yan)，從(cong)全(quan)(quan)球(qiu)范圍來看，目前(qian)中(zhong)國銅精(jing)礦(kuang)現貨加(jia)工(gong)費依(yi)然維持在110美(mei)元/噸左右(you)的(de)高位，這也表(biao)明了(le)銅精(jing)礦(kuang)市場全(quan)(quan)球(qiu)供應還是相(xiang)對充裕。從(cong)去年開始(shi)，銅精(jing)礦(kuang)市場進(jin)入快速增長狀態，改變了(le)前(qian)幾(ji)年的(de)供應瓶頸問題(ti)。目前(qian)來看，這種(zhong)全(quan)(quan)球(qiu)供應相(xiang)對寬松(song)的(de)局勢還將持續(xu)，銅精(jing)礦(kuang)對銅的(de)限(xian)制作用相(xiang)比兩年前(qian)已經明顯(xian)減弱。